"실적은 최고, 주가는 최저? 크래프톤 주가 하락 이유와 반등 가능성 총정리"

최근 게임 업계 전반에 걸쳐 실적 대비 주가 하락 현상이 이어지고 있는 가운데, 그 중심에 크래프톤이 있습니다.

 

2024년 창사 이래 최대 실적을 기록했음에도 불구하고, 2025년 들어서는 주가가 지속적으로 조정을 받고 있는 모습입니다.

 

특히 크래프톤은 배틀그라운드 IP를 기반으로 국내외에서 압도적인 성과를 보여준 대표적인 게임사이지만, 신작 출시 지연, 실적 모멘텀 둔화, 그리고 최근 불거진 서브노티카2 개발 이슈 등으로 투자자들의 우려가 커지고 있는 상황입니다.

 

오늘은 최근 크래프톤 주가 하락의 배경과 원인, 기술적 분석, 분기별 실적 흐름과 주요 투자 포인트, 향후 전망과 전략까지 다각도로 분석해보겠습니다.

 

크래프톤 최근 주가 하락 이유

• 실적 기대에 못 미치는 전망
  2025년 2분기 실적은 시장 기대에 미치지 못할 것으로 보입니다. 매출은 약 6,800억~6,900억 원, 영업이익은 전년도보다 2~20% 줄어들 것으로 예상되며, 이는 시장 평균보다 낮은 수치입니다.
• 신작 출시 부재에 따른 우려
  2024년에는 역대 최대 실적을 냈지만, 신규 게임이 없어 투자자들의 기대감이 낮아지고 있습니다.

 

주가 흐름 및 기술적 분석

• 이동 평균선
  단기 이동 평균선이 중장기 선을 아래로 뚫으며 하락 신호를 보이고 있습니다.
• 거래량과 매수 주체
  하락 구간에서 거래량이 늘었고, 기관과 외국인이 매도세를 주도했습니다.

 

분기별 실적 요약

📌 2024년

• 4분기: 매출 약 6,176억 원, 영업이익 약 2,155억 원
• 연간: 매출 2조 7,098억 원, 영업이익 1조 1,825억 원

📌 2025년

• 1분기: 매출 8,742억 원, 영업이익 4,573억 원
• 2분기 전망: 매출 6,906억 원, 영업이익 2,660억 원 (예상치 하회)

<분기별 실적>

 

 

투자 포인트

• 배틀그라운드 IP 확장: 무료화 이후 지속적인 콘텐츠 추가로 평균 매출 증가
• 신작 ‘인조이(inZOI)’ 기대: 얼리 액세스 기준 수백억 매출
• 넵튠 인수: 광고·소셜 플랫폼 역량 강화
• AI 기반 게임 제작: 오픈AI, 엔비디아 협업 등 미래 기술 준비

 

투자 리스크

• 신작 흥행 불확실성: 인조이 정식 출시 전으로 평가 유보
• 2분기 실적 둔화 우려: 1분기 고점 이후 기대감 하락
• 제작 비용 상승: 인건비, 마케팅 등 부담
• 서브노티카2 개발 이슈: 내부 개발 중단 및 외부 개발 전환 논란

 

‘서브노티카2’ 관련 논란

‘서브노티카2’는 원래 크래프톤 내부 개발로 시작되었지만, 최근 독립 개발사로 이관된 것으로 알려졌습니다. 이로 인해 신작 기대감이 낮아졌고, 아직 공식 입장은 없는 상황입니다.

 

크래프톤 신작 '서브노티카2', 얼리 액세스 2026년으로 연기

 

증권사 평가 및 목표 주가

• 한국투자증권: 매수 의견, 목표가 49만 원, 주가수익비율 약 14.4배
• 대신증권: 목표가 48만 원, 주당순이익 23,394원, PER 약 20.6배

 

투자 전략 제안

• 단기 전략: 2분기 실적 발표 전후 분할 매수 전략 고려
• 중장기 전략: inZOI 흥행 및 3분기 실적 반등 여부 확인 후 추가 매수
• 목표 주가: 48만~49만 원 (신작 성공 시 55만 원까지 가능)

 

핵심 요약

항목	내용 요약
주가 하락 원인	2분기 실적 둔화, 신작 부재, 기관 매도세
기술적 분석	이동 평균선 하락, 거래량 증가
실적 흐름	2024년 창사 최대, 2025년 1분기 역대급, 2분기 둔화
투자 포인트	배틀그라운드 IP, 인조이, AI 전략, 넵튠 인수
리스크 요인	신작 성과 불확실, 비용 증가, 서브노티카2 논란
전망 및 전략	하반기 신작 기대, 목표가 48만~49만 원

📌 참고: 실적 및 전망은 주요 증권사 리포트 기준이며, 투자 판단은 각자의 책임하에 신중히 진행해야 합니다.

 

주식투자에 실패하는 방법 두 가지 (피터린치)

1. 그저 그런 전망을 가진 회사를 그저 싸다는 이유만으로 사는 것.

2. 엄청나게 빠른 성장을 보이고 있는 회사를 약간 비싸다는 이유로 파는 것.

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지금까지 최근 크래프톤 주가 하락의 배경과 원인, 기술적 분석, 분기별 실적 흐름과 주요 투자 포인트, 향후 전망과 전략까지 다각도로 분석 해 보았습니다.

 

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