반도체 쇼크의 날 (ASML 실적 발표, 바이든 대중 수출 규제, 트럼프 대만 저격, 순환매)

지난 12일 ASML의 깜짝 실적 발표와 주요 연준 인사들의 금리 인하 관련 발언들이 있었음에도 불구하고 바이든의 대중 수출 규제 강화 검토/트럼프 대만 저격으로 반도체와 빅테크 주들이 크게 급락했습니다.

 

오늘은 반도체 쇼크의 날 (ASML 실적 발표, 바이든 대중 수출 규제, 트럼프 대만 저격, 순환매) 에 대해 알아보겠습니다.

 

미 증시 요약

 

나스닥 지수가 2.7% 급락세를 나타냈고 그러면서 필라델피아 반도체 지수는 7% 가까운 급락세를 나타냈습니다.

 

M7 종목들 애플, 메타 등의 종목들 일제히 크게 내렸습니다.

 

M7 종목들의 시가총액이 5천억 달러 이상 증발을 했고 지난 5일 동안 시가총액 지워진 분량을 합산하게 된다면 우리 돈 1400조 원에 이르게 됐습니다.

 

<17일 반도체 주가 하락률>

• 엔비디아 -6.64%
• AMD -10.21%
• TSMC -7.98%
• ASML -12.29%
• 브로드컴 -7.91%
• 퀄컴 -8.61%
• 마이크론테크놀러지 -6.27%
• 델테크놀러지 -6.77%

 

대부분의 반도체주가 큰 폭으로 하락했습니다.

 

미 증시 하락의 원인은 크게 1. ASML실적 2. 바이든 정부의 대중수출규제 강화 3. 트럼프의 TSMC 저격 4. 미국 헤지펀드 포지션 unwinding 입니다.

 

ASML 2Q24 실적 발표

 

ASML의 실적은 순매출이 62억 4천만 유로 전년 대비 9.5% 감소했지만, 월가 예상을 넘어주는 모습이었고 순이익도 우리나라 돈으로 2조원이 넘는 규모로 전년대비 18% 줄었지만 역시 예상을 넘었습니다.

 

EUV 주문이 25억 달러 25억 유로 그리고 순주문 전체적으로는 56억 유로를 기록하면서 전년 대비 24 %가 늘었는데 문제는 중국 비중이 49 %나 되기 때문에 아 이런 점들을 감안한다면, 만약에 제재가 이어졌을 경우에 타격이 있을 수 있다라는 우려가 오늘 시장에 부정적으로 영향을 줬습니다.

 

(1) 2Q24 실적 (컨센서스: Bloomberg)

매출액 62.4억 유로 (-10% y-y, +18% q-q)

• 컨센서스 60.0억 유로 상회
• 매출 인식한 노광장비 수 +30대 q-q
• 단, EUV 장비 수는 3대 감소
• 중국향 장비 매출액 +20% q-q 

 

매출총이익률 51.5% vs 전분기 51.0%

• 컨센서스 50.1% 상회
• DUV 장비 비중 증가 영향

 

신규 수주 55.7억 유로 (+24% y-y, +54% q-q)

• 컨센서스 44.1억 유로 상회
• EUV 수주 25억 유로 (+56% y-y, +281% q-q)
• 비메모리향 주문 급증 (+31% y-y, +175% q-q)

 

(2) 3Q24 가이던스

매출액 67~73억 유로

• 컨센서스 74.6억 유로 하회
• 중간값 기준, +5% y-y, +12% q-q

 

매출총이익률 가이던스 50.0~51.0% 

• 컨센서스 51.1% 하회

 

(3) 연간 가이던스 

2024년 매출 전망 (flat y-y) 유지 

 

작년 연간 매출액은 275.6억 유로였으며, 컨센서스는 272.0억 유로에 형성

 

바이든의 대중수출규제 강화

조 바이든 행정부가 중국 반도체 산업 견제를 위해 일본ㆍ네델란드 첨단 반도체 장비 업체(TEL, ASML)에 초강도 무역 제재 카드(해외직접생산품규칙, FDPR)를 꺼내는 방안을 검토 중이라는 보도가 나오자 기술주(반도체) 주가 폭락을 부추겼습니다.

 

FDPR은 미국 정부가 외국 기업을 통제할 수 있는 조치로 미국이 통제 대상으로 정한 소프트웨어나 설계 기술 등을 사용했을 때 해당 항목에 대한 수출을 금지 할 수 있습니다.

 

트럼프의 대만(TSMC) 저격

지난 17일 트럼프 후보가 대만의 방위비 증액을 요구를 했습니다.

 

그리고 TSMC 지금 가해지고, 있는 세제 혜택에 대해서 부정적인 스탠스를 취했습니다.

 

트럼프가 11월 대선에서 당선될 경우 중국의 공격이 있으면 대만을 방어하겠다는 미국의 약속에 의문을 던지며 지정학적 긴장감을 높였습니다.

 

미국 내 포지션 unwinding

현재 시장 움직임의 본질은 여기에 있음

 

CPI를 비롯해서 물가와 경기지표 둔화로 FED의 9월 금리인하가 기정사실화되는 분위기

 

지난 수년간 가장 crowded된 포지션은 Long 빅테크/Short 중소형주였음. 중소형주가 고금리에 더 큰 피해를 입기 때문

 

그런데 금리인하 국면에 들어가면 숏 포인트가 약해지기 때문에 급격한 unwinding이 시작된것 

 

포지션 unwinding이라는건 short포지션만 커버하는게 아니라 long포지션도 같이 축소하는 것이므로 러셀 급등, 빅테크 급락이 일어나는 것

---

지금까지 반도체 쇼크의 날 (ASML 실적 발표, 바이든 대중 수출 규제, 트럼프 대만 저격, 순환매) 에 대해 알아보았습니다.