이수페타시스 AI 수요 증가 기대 목표가 6만6000원 상향 (메리츠증권, 240618)

메리츠증권은 이수페타시스에 대해 인공지능(AI) 수요 증가로 영업이익 증가가 기대되어 목표주가를 6만6000원으로 올렸습니다.

 

오늘은 이수페타시스 AI 수요 증가 기대 목표가 6만6000원 상향에 대해서 알아보겠습니다.

 

이수페타시스(끝이 없는 수요에 대한 눈높이 상향)

 

(1) 2Q24E 영업이익 추정치를 241억원에서 262억원으로 8.7% 상향 → 시장 컨센서스(239억원) +9.4% 상회 전망

 

(2) 영업이익을 상향하는 이유는 1) 예상보다 강한 ASP 상승과 2) 1분기에 강한 실적 회복세를 보여준 중국 법인의 양호한 출하 환경 지속을 반영했기 때문

 

(3) Reuter에 따르면 Apple Intelligence의 초기 단계 훈련에 TPU가 사용, 글로벌 선두기업인 Apple이 AWS나 Microsoft가 아닌 TPU를 사용했다는 점에서 TPU의 트레이닝 경쟁력 입증

 

(4) Apple Intelligence를 시작으로 외부 기업들의 자체적인 AI 모델 구축에 G사 TPU의 활용도 상승 예상

 

(5) 동시에 AI 수익화를 추구하는 G사의 입장에서 서비스 확대를 위해 AI 서버에 대한 투자를 확대할 개연성이 높다고 판단되기 때문에 현재 TPUv5부터 향후 양산할 TPUv6까지 고부가 TPU 모델 솔벤더로 대응중인 동사의 수혜 전망

 

(6) 또한 당사는 AI향 수요증가로 인한 동사가 양산중인 고다층 MLB기판의 숏티지 발생 및 추가증설을 예상 중

 

(7) 기존에 강조해온 NV향 GB200 OAM 기판 진입을 통한 직납 매출 확대 가능성, 이더넷 기반 네트워크 투자 Cycle 도래에 따른 800G 기판 양산 본격화 외 G사향 물량 증가로 숏티지 발생 가시성이 더 높아졌다고 판단

 

(8) 추가 증설과 함께 이미 시작된 P와 Q 동반 상승 Cycle에 대한 눈높이 상향 조정 기대

 

(9) 2025년 EPS +6.2% 상향을 반영해 적정주가를 66,000원으로 상향 제시

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지금까지 이수페타시스 AI 수요 증가 기대 목표가 6만6000원 상향에 대해서 알아보았습니다.

 

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