기업의 적정주가 파악하기 (per, forward 12m per)

주식 투자의 가장 기본은 지업의 적정주가를 산출하는 것이다. 기업의 적정주가를 구하는 다양한 방식이 있는데 주린이들에게 가장 기본이 되는 방법에 대해 알아보자.

기업의 적정주가 파악하기 (per, forward 12m per)

주식투자를 시작할 때 가장 중요한 점은 투자하려는 기업에 대한 확신을 가지는 것이다. 이러한 확신을 가지려면 당연히 기업에 대해 잘 알아야 하고, 이 기업에 대한 나만의 "적정 주가"를 산정하여 기준을 만들어야 한다. 그 이유는 계산한 적정 주가를 기반으로 "나만의 투자 전략"을 설계할 수도 있고, 갑자기 주가가 흔들려도 버텨낼 수 있는 기둥이 되기 때문이다. 본래 주가란 기업에 아무 문제가 없어도 여러 가지 요인에 의해 일시적으로 흔들릴 수 있다. 그렇기 때문에 조금 내렸다고 손절하고 다시 주가가 오른다고 매수를 하는 행동을 반복하게 되면 통장 잔고는 점점 줄어들 것이다.

1) 적정주가= EPS × ROE

2) 미래의 eps × forward per 로 목표주가를 구한다.

3) 선반영 영업이익 * per (* 할인율)

할인율은 시장상황/향후전망(진입장벽, 독과점) 등 고려하여 적용한다.

* 영업이익

매출액에서 매출원가를 빼고 얻은 매출 총이익에서 다시 일반 관리비와 판매비를 뺀 것.

말 그대로 순수하게 영업을 통해 벌어들인 이익을 말한다.

* ROE(자기자본 이익률)

자기자본이익률은 자본을 통해서 얼마나 높은 수익률을 내는가를 나타내는 중요한 이익률 지표이다.

* 선반영 영업이익

영업이익은 주가에 선반영 된다고 가정.

* ROE 가 3년 이상 18%를 유지한다면 괜찮은 수치라고 볼 수 있다.

** 영업이익의 선반영 주가는 미래 가치를 당겨와서 반영되기 때문에 미래 가치를 예상해야 한다.

2021년 12월의 영업이익 뿐만 아니라 2022년 12월의 예상 영업이익을 통해 기업 가치를 예상해야한다.

정말 정확히는 2021년 12월 과 2022년 12월을 즉 올해와 내년 비율을 6:4로 정해보자.

** ROE 판단하기

ROE가 높은 기업일수록 좋은 회사이며 동종업계의 다른 회사들과 비교해서 주가가 낮은지, 큰지 판단한다.

그리고 꾸준하게 유지되거나 상승하는지를 체크한다.

과거 현재 미래 관점에서 평균 13%이상을 유지하는 기업일수록 좋은회사이다.

산업에 따라 성장가능성과 전망이 다르기 때문에 PER(멀티플)을 줄 수 있다.

미래의 기업의 주가를 알고 싶은 것이니 주가가 나오는 공식을 알아야 한다.

시가총액 = 주가 X 발행주식수

주가 = 시가총액 / 발행주식수

가 성립 미래의 DB하이텍 회사의 주가는?

DB하이텍 주가 구하기

1) 우리가 정하는 미래의 기업가치 를 구한다.

미래 기업 가치 = 선반영 영업이익 x per

 

2) 영업이익을 구한다.

2021년 12월 예상영업이익 : 3,739(억원) 2022년 12월 예상영업이익 : 5,056(억원)

이를 다시 6:4 비율로 계산하면 4,265.8(억원)

선반영 영업이익 = 4,265.8(억원)

 

3) ROE 를 구한다. (당기순이익/평균자기자본)×100

19년 17.4,

20년 23.07,

21년 30.07,

22년 31.08,

23년 24.71

 

4) 산업의 가능성을 통해 멀티플(PER)를 부여 PER : 11

 

5) 영업이익과 PER 을 곱해 시가총액을 구한다.

3,739 * 11 = 41,129 (억원)

5,056 * 11 = 55,616 (억원)

4,265.8 * 11 = 46,923.8 (억원)

 

6) 발행주식수로 나눠서 예상주가를 구한다.

92636~125265원 46,923.8 / 44,398,588 (발행주식수) = 105,688원

 

7) 이렇게 나온 예상주가와 현재 주가를 비교하여 기업이 적정주가인지를 파악한다.

1/25일 주가 76,500원 vs. 105,688원 으로 38% 로 상승여력이 있어 보인다.