엔비디아 실적 발표 D-1 체크 포인트(데이터센터 매출, 커스텀칩 구체화)

엔비디아 실적 발표 하루 앞두고 엔비디아 주가가 크게 급락했습니다.

 

엔비디아 실적발표에 대한 두려움 때문인 것으로 보입니다.

엔비디아 실적 발표 D-1 체크 포인트(데이터센터 매출, 커스텀칩 구체화)

 

오늘은 엔비디아 실적 발표에서 체크해야 할 포인트(데이터센터 매출, 커스텀칩 구체화)에 대해서 알아보겠습니다.

 

엔비디아 실적 발표 D-1

 

현지 시각 21일 엔비디아가 실적을 발표할 예정입니다.

 

엔비디아는 초기 AI 서버 시장의 80~90% 가까이를 장악하고 있는 기업입니다.

 

엔비디아의 H100이나 에 A200 같은 AI 가속기는 데이터 학습이나 추론 등에 주로 사용되는데 최근 글로벌 빅테크들의 AI 관련 투자가 늘어나고 있습니다.

 

엔비디아 H100 GPU의 경우에는 개당 가격이 우리 돈으로 약 4000만 원까지 치솟을 만큼 품귀 현상을 겪고 있을 정도입니다.

 

엔비디아 주가는 AI 분야 성장에 대한 기대감에 올해 들어서만 46%나 올랐습니다.

 

최근 아마존과 알파벳을 차례로 제치면서 미국 증시 시총 3위에 올랐습니다.

 

시가총액 1조 달러를 돌파했다는 소식이 전해진 게 8개월 전이었는데 어느덧 시총이 1조 8000억 달러까지 불어났습니다.

 

엔비디아의 실적 및 체크포인트

 

<엔비디아 4분기 매출 추이($)>

• 2022.Q4 60.5억
• 2023.Q1 71.9억
• 2023.Q2 135.1억
• 2023.Q3 181 2억
• 2023.Q4 203.7억(예상)

 

매출은 203억 7000만 달러 EPS는 4.58달러로 집계되고 있습니다.

 

월가에서는 엔비디아의 4분기 실적이 전 분기보다 12.5% 가량 증가할 거라고 보고 있는 있습니다.

 

강력한 실적 전망은 예상 가능했던 거겠지만, 결국 시장이 관심을 갖는 건 엔비디아의 미래일 겁니다.

 

AI 반도체 호황이 얼마나 오래 지속될지 그리고 특히 2024년과 2025년 AI 반도체 수요가 얼마나 늘어날지에 대한 단서를 찾으려고 할 것입니다.

 

(1) 체크포인트 - 데이터 센터 부문의 매출 증가

<엔비디아 데이터센터 매출 추이($)>

• 2023.Q1 71.9억
• 2023.Q2 103.2억
• 2023.Q3 145.1억
• 2023.Q4 168.6억(예상)

 

클라우드나 AI 서비스를 제공하는 기업들이 데이터 센터를 구축하기 위해 GPU 를 필요로 하는 수요가 늘고 있는 추세가 유지될지 그리고 규모는 어느 정도일지를 엔비디아 실적을 통해서 전망해 볼 수 있습니다.

 

2023년 3분기에 엔비디아 호실적을 이끌었던 것도 데이터 센터 부문이었습니다.

 

당시 매출은 145억 1000만 달러 그리고 이번에는 168억 6000만 달러로 예상되고 있습니다.

 

이는 전년 동기와 비교하면 약 4배 이상 증가한 금액입니다.

 

(2) 체크포인트 - 엔비디아의 커스텀칩 구체화

현재 시각 14일 엔비디아는 각 기업들의 요구에 대응할 수 있는 독자적인 칩을 개발하고자 300억 달러를 투자해 사업부를 구축해서 커스텀 시장 진출을 준비하고 있다는 보도가 나왔습니다.

 

커스텀칩에 대한 자세한 설명이 나온다면 엔비디아가 최근 성장하고 있는 커스텀칩 시장에서 높은 점유율을 확보하고 또 보다 독보적인 칩 회사로의 입지를 강화하는 데 도움이 될 수 있을 것입니다.

 

글로벌 IB 엔비디아 전망

(1) 골드만삭스

• 투자의견 : 매수
• 목표가 : $800
• 이유 : 글로벌 빅테크들의 AI 사업 확장

 

(2) 오펜하이머

• 투자의견 : 매수
• 목표가 : $850
• 이유 : 시총 2조달러 돌파 전망

 

(3) 파이퍼샌들러

• 투자의견 : 매수
• 목표가 : $850
• 이유 : 가속 컴퓨팅 및 생성형 AI 모멘텀

 

(4) 루프캐피탈

• 투자의견 : 매수
• 목표가 : $1200
• 이유 : 업계의 AI GPU 칩에 대한 투자 증가

 

엔비디아 투자전략(리스크)

(1) 리드타임 감소

UBS는 엔비디아의 최고급 GPU 리드타임, 고객이 칩을 주문해서 직접 받아보는 데 걸리는 시간이 11개월에서 3~4개월 정도로 줄었습니다.

 

엔비디아 칩에 대한 고객 수요가 생각보다 빨리 소진 국면에 접어들 수 있다고 경고를 내놓기도 했습니다.

 

(2) AI 칩의 경쟁심화

<AI 반도체 개발 현황>

	엔비디아	AMD	인텔
AI 칩	H100	MI300X	가우디3
출시일	2022.04	2023.12	2024 예정
가격	40,000달러	25,000~40,000달러	미정

 

기존 엔비디아 AI 반도체 가격이 천정 부지로 치솟았던 배경은 바로 공급 부족 문제가 심각했기 때문이었습니다.

 

AMD 는 MI300X GPU 를 그리고 인텔은 가우디3 GPU를 내놓는 등 많은 업체들이 엔비디아를 추격하고 있는 점은 리스크로 볼 수 있습니다.

 

메타나 마이크로소프트 등 빅테크들도 엔비디아 칩의 대체제 찾기에 나선 상황입니다.

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지금까지 엔비디아 실적 발표에서 체크해야 할 포인트(데이터센터 매출, 커스텀칩 구체화)에 대해서 알아보았습니다.

 

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