2024년 3월 FOMC 결과 및 금리전망 - 미 연준 기준금리 5회 연속 동결

증시 향방을 가리게 될 3월 FOMC 회의 결과가 공개됐습니다.

 

증시는 물론 금과 암호화폐 시장까지 모두 급등하면서 시장이 기대하던 랠리가 나타났습니다.

 

오늘은 2024년 3월 FOMC 결과 및 금리전망 - 미 연준 기준금리 5회 연속 동결에 대해 알아보겠습니다.

 

3월 FOMC 결과 발표

 

• 기준금리 연 5.25~5.50%, 5회 연속 동결
• 2024년 금리 전망치 중간값 유지
• 점도표 올해 3회 인하 전망, 75bp 인하 6월 인하 확률 67%
• 2024년 미 경제성장률 1.4% -> 2.1% 상향
• 근원 개인소비지출 2.4% -> 2.6% 상향
• 대차대조표 축소 속도 늦추기 위한 논의

 

(1) 미 연준 3월 기준금리 동결 - 기준금리 연 5.25~5.50%

 

2024 전망 연준은 3월 FOMC에서 예상대로 만장일치로 기준금리를 동결했습니다.

 

지난해 9월부터 5번째 연속 동결입니다.

 

이로써 미국의 기준금리는 기존의 5.25%에서 5.5% 수준을 유지하게 됐습니다. (한국과 미국의 기준금리차 2% 포인트 수준 유지)

 

(2) 3월 FOMC 성명서 문구

 

3월 FOMC 성명서가 지난 FOMC 성명서와 달라진 점은 딱 한 줄이었습니다.

 

노동시장에 대한 생각을 보다 강하게 표현했습니다.

 

3월 FOMC 성명서에서는 지난해 초부터 둔화했다는 내용을 삭제하고 노동시장이 여전히 견고하다라고만 표현을 했습니다.

 

인플레이션과 관련된 문구도 여전히 상승하고 있다는 점을 유지했습니다.

 

한편 연준은 이어지는 성명문 내용에서 인플레이션이 꾸준히 2%를 향해 움직인다는 더 강한 확신을 얻기 전까지 금리를 내리는 게 적절할 걸로 생각하지 않는다는 기존 입장도 재확인했습니다.

 

성명문에서는 국채와 주택담보증권 보유분을 기존 계획대로 줄여나갈 거라는 이전 내용을 유지했습니다.

 

(3) 3월 점도표

 

시장의 주요 관심사 중 하나는 점도표입니다.

 

FOMC에 참여한 연준 위원들은 자신이 생각하는 예상금리 수준의 점을 찍는데 점도표를 통해 연준의 금리 방향성을 엿볼 수 있습니다.

 

지난 12월 연준위원들은 올해 말 기준금리 전망을 4.5% ~ 4.75% 즉 중간값 4.6% 수준으로 내다봤습니다.

 

FOMC 이전 시장에서는 1~2월 인플레이션 지표가 반등하면서 연준이 금리 인하 시기를 늦추고 또 인하폭도 올해 말까지 75bp 아닌 50bp로 줄일 거란 예상이 나왔습니다.

 

하지만 점도표에 찍힌 점들의 분포는 조금 달라졌지만 금리 전망은 유지됐습니다.

 

즉 3월 점도표는 연준 위원들이 현재 올해 약 3번의 기준금리 인하를 통해 금리를 75bp 낮출 걸로 보고 있다고 시사했습니다.

 

점도표에 따르면 연준은 2025년에 세 차례 금리 인하, 2026년에도 세 번 더 금리를 내리고 이후 두 차례 금리를 더 떨어뜨려서 궁극적으로는 기존 금리를 2.6% 수준으로 낮출 계획임을 시사했습니다.

 

(4) 미 연준 경기 전망

	2024년		2025년
	12월 전망	3월 전망	12월 전망	3월 전망
실질 GDP	1.4%	2.1%	1.8%	2.0%
실업률	4.1%	4.0%	4.1%	4.1%
PCE	2.4%	2.4%	2.1%	2.2%
근원PCE	2.4%	2.6%	2.2%	2.2%

 

시장에서 경기 전망을 경기침체냐 연착륙이냐 다양한 전망이 나오고 있는 가운데 연준은 비교적 낙관적인 전망을 내놨습니다.

 

연준은 올해 GDP 성장률 전망을 직전의 1.4%에서 0.7%포인트 상향한 2.1%로 큰 폭으로 끌어올렸습니다.

 

실업률 전망도 기존의 4%에서 소폭 하향했습니다.

 

가장 최근에 발표됐던 2월 비농업 고용보고서에서 실업률이 3.9%로 집계되며 1월보다 높게 나타났음에도 불구하고, 연준의 전망치는 하향됐습니다.

 

연준은 PCE 전망은 2.4%로 유지하되 근원 PCE 전망은 2.6%로 소폭 상향했습니다.

 

지난번 예측 때보다 0.2% 포인트 상향 조정된 것인데 다만 내년과 2026년에 근원 PCE 물가지수 상승률 예상치는 각각 2.2%와 2.0% 로 유지를 하면서 점차 목표치인 2%에 가까워질 걸로 보고 있었습니다.

 

(5) 제롬 파월 Fed 의장 연설

우리는 최대 고용과 물가 안정이라는 두가지 임무에 계속 집중하고 있습니다.

 

현재 경제는 우리의 2가지 목표를 향해 상당한 진전을 이루었습니다.

 

인플레이션은 크게 완화되었고 노동시장은 여전히 강세를 유지했습니다.

 

매우 좋은 소식입니다.

 

그러나 인플레이션은 여전히 높으며 이를 되돌리기 위한 진전이 보장되지 않고 있습니다.

 

우리는 인플레이션을 2% 목표로 되돌리기 위해 최선을 다하고 있습니다.

 

오늘 FOMC는 금리를 동결하고 대차대조표를 계속해서 축소하기로 결정했습니다.

 

통화정책에 대한 우리의 제한적인 입장은 경제 활동과 인플레이션에 하방 압력을 가해 왔습니다.

 

그러나 경제 전망은 불확실하며 인플레이션 위험에 대해 매우 주의를 기울이고 있습니다.

 

적절하다면 기준 금리의 현재 목표 범위를 더 오랫동안 유지할 수도 있습니다.

 

(6) FOMC 기자회견 Q&A

 

Q1 : 주택시장 인플레이션에대해구제책을 언급했는데, CPI와PPI를 보면반영된모습이아니다. 언제쯤반영되는가?

 

A : 현재임대료가낮아지고있는 것이, 주택시장 서비스 인플레이션에 반영될 것으로보인다며, 시간이지나야하고, 정확한 시점을 말하긴어렵다

 

Q2 : 높은 인플레기간이오랫동안 지속되고 있는데, 작년 하반기와 비교했을 때 어떻게 생각하나?

 

A : 1월 CPI와PPI는 계절적요인이있다.

 

A : 지난 7개월 동안 인플레를 낮추기 위한 성과가 두드러졌다. 그러나 더 좋은 데이터로 연준에서 확신이 있을 때 정책 결정을 내릴 것이다.

 

Q3 : 고용률이작년처럼 강하게유지된다면이를 어떻게 볼 것인가?

 

A : 고용이성장한다고해도 이는금리를 낮출만한이유로는부족하다.

 

A : 일자리상승은인플레이션 하락요소로고려되지않는다

 

미 연준 기준 금리 전망

 

<2024년 금리 전망>

금리 수준	12월	3월
3.75~4.00%	1	1
4.00~4.25%	0	0
4.25~4.50%	4	4
4.50~4.75%	6	6
4.75~5.00%	5	5
5.00~5.25%	1	1
5.25~5.50%	2	2

 

<미 연준 기준금리 전망>

	2024년	2025년	2026년	장기
3월 전망	4.6	3.9	3.1	2.6
12월 전망	4.6	3.6	2.9	2.5

 

연준은 2025년과 2026년 기준금리 전망치를 모두 상향했습니다.

 

2025년 최종 금리는 3.6%에서 3.9%로 2026년 금리 전망은 2.9%에서 3.1%로 높여 잡았습니다.

 

또 장기금리도 2.5%에서 2.6%로 올려 잡았습니다.

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지금까지 2024년 3월 FOMC 결과 및 금리전망 - 미 연준 기준금리 5회 연속 동결에 대해 알아보았습니다.

 

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