TSMC 1Q24 실적 발표 및 반도체 전망

TSMC 1분기 실적 발표와 2024년 파운드리 성장률 전망치를 하향 조정 발표에 반도체 주들이 동반 급락하였습니다.

TSMC 1Q24 실적 발표 및 반도체 전망

 

오늘은 TSMC 1Q24 실적 발표 및 반도체 전망에 대해서 알아보겠습니다.

 

TSMC 1Q24 실적 발표

 

지난 18일 TSMC가 1분기 실적 발표를 하였습니다.

 

TSMC 실적 발표는 아시아 장에서는 플러스 요인이었으나, 미국에서는 가이던스 하향 조정이 부각되며 수요일 ASML 실적 발표처럼 악재로 인식되었습니다.

 

AI 분야 수요는 급증하고 있지만 스마트폰, 자동차, PC용 시장은 여전히 취약하다는 코멘트에 반도체 주들이 동반 급락하였습니다.

 

TSMC -4.9%, Micron -3.8% 하락했지만 Nvidia는 +0.8% 상승하며 장중 50일 이평선을 하회했으나 종가 기준으로는 지지했습니다.

순이익	NT $2255억
매출 총 이익	53.1% (예상 53%)
CAPEX	NT $57.7억
스마트폰 매출	16% 하락
첨단 반도체 매출	3% 증가
IOT 매출	5% 증가

 

매출액 5,926.4억 대만 달러로 4분기 대비 5.3% 감소, 전년 동기 대비 16.5% 증가했습니다.

 

주요 시장에서의 수요 감소와 환율 변동 등 여러 요인의 영향을 받은 것으로 보입니다.

 

애플 아이폰의 계절성으로 매출이 일부 감소했는데, 다른 파운드리 수요 증가로 상쇄되었습니다.

 

매출 총 이익률이 53.1 %로 4분기 대비 0.1 %p 증가, 전년 동기 대비 3.2 %p 감소하였습니다.

 

영업 이익률은 42.0%로 4분기 대비 0.4%p 증가, 전년 동기 대 비 3.5%p 감소하였습니다.

 

영업 비용 증가로 인해 영업 이익률이 감소했습니다.

 

순이익은 2,254.9억 신대만 달러로 4분기 대비 5.5% 감소, 전년 동기 대비 8.9% 증가하였습니다.

 

순이익률은 38.0%, 희석화된 주당 순이익(EPS)은 8.70 신대만 달러를 기록했습니다.

 

TSMC의 분기 매출은 감소했지만, 2023년 1분기와 비교하면 성장은 했습니다.

 

매출총이익률과 영업이익률이 감소는 시장 상황, 비용 증가 영향이 있던 것으로 보입니다.

 

공정 기술, 플랫폼, 지역별 매출액

 

(1) 공정 기술별 매출

 

3nm 공정 기술은 1분기 웨이퍼 총 매출의 9%를 차지했습니다. (-6%p QoQ)

 

5nm 및 7nm은 각각 37%(+2%p QoQ) 와 19% (+2%p QoQ)를 차지했습니다.

 

첨단 기술 (7nm 이하) 공정 비중은 웨이퍼 총 매출의 65%를 차지했습니다.

 

5나노 공정이 많이 돌아가고 있고, 2023년 4분기부터 가동되는 3나노는 줄어든 것으로 볼 수 있습니다.

 

엔비디아 AI 칩이 5나노를 주력으로 쓰고 있어서 매출액이 증가한 것으로 보입니다.

 

레거시 공정에서도 꽤 숫자가 나오고 있습니다.

 

(2) 플랫폼별 매출액

 

전체 매출의 46%는 HPC, 38%는 스마트폰 부문에서 발생했습니다.

 

IoT는 6%, 자동차는 6%, 데이터센터는 2%, 기타 2%를 차지했습니다.

 

분기별로는 HPC, IoT, 데이터센터 매출은 각각 3%, 5%, 33%씩 증가했고, 스마트폰과 기타는 각각 16%와 8% 감소했습니다.

 

자동차 부문은 전 분기와 비교하여 변화가 없습니다. 결국 AI가 스마트폰, PC 부진을 상쇄시켰다고 보면 됩니다.

 

AI 반도체 수요가 증가하면서 TSMC가 HPC 매출액이 증가하고, 데이터센터향 매출액이 33%까지 증가했습니다.

 

스마트폰은 주력으로 아이폰 15는 생산이 끝나가고, 16을 준비해야하기 때문에 잠시 정체기라고 보면 됩니다.

 

(3) 지역별 매출액

 

1분기 매출액의 69%는 북미 고객으로부터 발생했습니다.

 

엔비디아가 절대적으로 높을 것 같습니다.

 

중국, 아시아 태평양, 일본, EMEA(유럽, 중동, 아프리카)는 각각 9%, 12%, 6%, 4%를 차지했습니다.

 

2Q24 가이던스

2분기 매출	$196억 ~ 204억 전망
2분기 매출 총 이익	51~53% (예상 52.8%)
2분기 영업 이익률	40~42% (예상 41.3%)

 

TSMC는 업계 선두 3nm 및 5nm 기술에 대한 강력한 수요 덕분에 견실한 2분기를 예상하고 있습니다.

 

다만 스마트폰 시즌성 약세는 부분적으로 매출 감소 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다.

 

현재 사업 전망을 기반으로 2분기 매출은 196억~204억 달러 사이가 될 것으로 예상되며, 이는 중간값 기준으로 전 분기 대비 6% 증가, 전년 동기 대비 27.6% 증가를 의미하고 있습니다.

 

자연스럽게 5나노에서 3나노로 전환되면서 총이익률이 감소할 수 있는데, 매출액은 늘어날 수 있습니다.

 

1달러 = 32.3 대만 달러의 환율 가정을 기준으로 총 이익률은 51%~53%, 영업 이익률은 40%~42% 사이가 될 것으로 예상됩니다. 

 

또한 2분기에는 분배되지 않은 누적 이익에 대한 세금을 계산해야 합니다.

 

2분기 세율은 19%를 약간 상회할 것으로 예상됩니다.

 

3분기와 4분기 세율은 13%~14% 수준으로 다시 낮아질 것이며, 2023년 14.5%였던 연간 세율은 15%~16% 사이가 될 것으로 예상됩니다.

 

TSMC 어닝콜 주요내용 (리스크 포함)

• 전기요금 : 4월 1일부터 25% 인상 -> 2분기 영업이익률 70~80bp (0.7~0.8%) 영향
• 지진여파 : 매출 총 이익 50bp (0.5%) 영향
• 중장기 수익성 : 목표치 +53% 유지
• 반도체시장 성장률 : 기대치 약 10% 로 하향 조정 + 파운드리 성장 전망 하향, 스마트폰&자동차 부문 하락 전망
• 생산성 : $280~320억 지출 고수

 

대만이 전기요금을 올리고 있습니다.

 

작년 4월에 17% 올렸는데, 이번에는 25%를 올립니다.

 

2분기 총이익의 70~80bp가 감소될 것으로 보입니다.

 

또 하반기가 들어가면 대만의 무덥고 푹푹 찌는 날씨에 전기를 더 쓸 것으로 보이고, 추가로 더 감소할 것으로 봅니다.

 

전기요금이 올라가게 되면 원부자재 가격, 소재 가격도 올라가기 때문에 잘 봐야합니다.

 

또 선단노드에서 전력 효율성이 중요한데, 전기 요금도 올라가고, 대만 현지 전력 부족 이슈까지 발생하면 선단 노드의 수요에 대응하지 못할 수 있습니다.

 

이제 조금 기다리면 아이폰에 들어가는 칩 생산도 늘어납니다.

 

AI칩, 아이폰칩 여기에 수많은 반도체를 만들어야하는 TSMC라서 계속 기대하게 되는 것입니다.

 

AI로 지능화된 연결이 많이 진행되고 있습니다.

 

이런 상황에서 에너지 효율적인 컴퓨팅에 대한 구조적 수요가 급증하고 있고 TSMC가 필요합니다.

 

2024년 서버용 AI 프로세서 매출 기여도는 2배 이상 증가하여 전체 매출의 10%대 중반 수준을 차지할 것으로 예상됩니다.

 

향후 5년간 연평균 50% 이상 성장률을 기록하여 2028년 전체 매출의 20% 이상을 차지할 것으로 예상됩니다.

 

서버용 AI 프로세서는 훈련 및 추론 기능을 수행하는 GPU, AI 가속기 및 CPU를 포함하며 네트워킹 엣지 또는 디바이스 AI는 포함하지 않습니다.

 

서버용 AI 프로세서는 향후 몇 년 동안 HPC 플랫폼 성장의 가장 강력한 원동력이며 전체 매출 증가에 가장 큰 기여를 할 것으로 예상됩니다.

 

TSMC 주요 이벤트 TSMC 미국 애리조나 공장은 미국 상무부로부터 CHIPS 법에 따라서 최대 66억 달러의 지원금을 확보 했습니다.

 

지원금으로 3번째 최첨단 공장을 건설하는데 사용될 것이고, TSMC CAPEX 규모는 650억 달러로 늘어났습니다.

 

일본 구마모토에 있는 TSMC의 일본 사업장 JASM 건설이 끝나서 가동을 시작하고, 이어서 바로 추가 확장 계획도 발표했습니다.

 

어드밴스드 패키징 신공장을 6개 지을 수 있는 부지도 확보했고, CoWoS 생산을 위해서 집중할 것으로 보입니다.

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지금까지 TSMC 1Q24 실적 발표 및 반도체 전망에 대해서 알아보았습니다. 

 

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