2024년 상반기 최대어 HD현대마린솔루션 상장(IPO) 돌입

4월에는 2024년 상반기 IPO 최대어로 꼽히는 HD현대마린솔루션이 상장 절차에 들어갑니다.

2024년 상반기 최대어 HD현대마린솔루션 상장(IPO) 돌입

 

오늘은 큰 기대를 받고 있는 2024년 상반기 최대어 HD현대마린솔루션 상장(IPO) 돌입에 대해서 알아보겠습니다.

 

IPO(Initial public offering) 신규 상장

 

HD현대마린솔루션 기업 개요

 

 

HD현대마린솔루션은 HD현대의 자회사로 2016년 증가하는 선박의 애프터마켓(AM) 서비스 수요에 대응하기 위해 설립되었습니다.

 

AM(After Marget)이란 선박을 유지, 보수, 수리하는 산업입니다.

 

<지분율>

62% >> HD현대 38% >> 사모펀드 KKR

 

HD현대마린솔루션 성장성

 

(1) HD현대마린솔루션 매출액

• 2017년 2,403억 원
• 2018년 4,145억 원
• 2019년 8,090억 원
• 2020년 10,090억 원
• 2021년 10,877억 원
• 2022년 13,338억 원
• 2023년 14,305억 원

 

매출액이 설립이후 6년간 6배 성장하여 연평균 성장률(CAGR) 35%로 꾸준히 성장하였습니다.

 

선박 사후 관리 서비스 특성상 경기 사이클에 영향이 적습니다. (일반 조선업의 단점을 보완)

 

(2) HD현대마린솔루션 영업이익률(%)

• 2021년 10.2%
• 2022년 10.6%
• 2023년 14.1%

 

2023년 기준 영업이익 2000억 원, 당기순이익 1500억원

 

영업이익이 2017년 설립대비 4배 증가, 연평균 성장률이 24% 성장했습니다.

 

(영업이익률 14% 산업 분야에서 엄청 높은 편)

 

<성장하는 선박 수리 개조 시장 규모>

• 2011년 117조
• 2027년 143조

 

HD현대마린솔루션 청약 일정

 

 

• 공모예정 금액 6,524억 원 ~ 7,423억원
• 공모주식수 890만주
• 상장 예정 주식수 4,445만주
• 공모가밴드 73,300 ~ 83,400원
• 수요 예측 4월 16일 ~ 4월22일 (5일간)
• 청약일 4월 25일 ~ 4월 26일
• 주관사 KB증권, 신한투자증권, 하나증권 대신증권, 삼성증권
• 상장예정일 5월 9일

 

흥행여부에 따라 공모가 변동됩니다.

 

수요 예측 결과에 따라 철회 가능성이 있습니다.

 

공모가 상단 기준 예상 시가총액 3조 7,071억원 (코스피 90위 수준) 공모가 대비 2배 이상 급등 시 코스피 50위권 진입 -> 매크로 영향 -> 대규모 자금

 

HD현대마린의 경쟁력과 특징

(1) 향후 선박 개조 시장의 변화

온실가스 규제등으로 프로젝트 단가가 올라가고 기술력이 수주를 결정하는 환경에서 수혜 예상

 

(2) HD현대 그룹의 자회사

HD현대 자회사로 인한 잠재 고객이 많습니다.

 

전 세계 10위권 내 조선사 3개(HD현대중공업, 현대삼호중공업, 현대미포조선) 포진, 합산 시장 점유율 13.6% 차지

 

(3) 그룹사와 영업 네트워크 공유 가능

 

공모자금 운영 계획

 

 

• 시설자금 540억 원
• 영업양수자금 약 420억 원
• 운영자금 약 220억 원
• 타법인증권 취득 자금 약 2,000억 원

 

(1) 시설자금

물류센터 구축 고도화

 

국내ㆍ해외 항만 창고 확보

 

(2) 영업양수자금

타법인 엔진 AS사업 인수에 27년까지 자금을 투자

 

(3) 운영자금

포털이나 클라우드 구축 전문 인력 확보

 

(4) 타법인증권 취득 자금

M&A 투자 관련 예정(선박 관리회사 인수, 설계회사 인수 등)

 

투자 위험 요소

(1) 구주매출 약 50%

(통상 구주매출 물량이 30%도 많은 것)

 

공모 890만 주 중에서 445만주가 구주 매출입니다.

 

구주매출 물량은 2대주주인 KKR 보유 지분입니다.

 

KKR 1520만주 중에서 약 500만 주 처분하고 1057만 주 의무 보유 예수

 

<구주매출 비율이 높아 공모 후 주가 하락하거나 공모철회한 기업들>

기업	구주매출비율	주가 등락률(지난 1일 기준)
롯데렌탈	50%	-38%
HK이노엔	43%	-14%
크래프톤	35%	-2%
에스엠상선	50%	상장철회
시몬느엑세서리컬렉션	80%	상장철회

 

(2) 의무 보유 예수 기간 6개월

대규모 물량 매도 가능성 우려

 

(3) 높은 공모가

KKR이 2021년 2월 지분 38% 인수할 때 PER 1조 7000억 원로 봤는데 3년새 기업가치가 2배 이상 상승 공모가 정할 때 밸류 측정에 PER 방식을 선택했는데 PER 31.5배 멀티플 적용

---

지금까지 큰 기대를 받고 있는 2024년 상반기 최대어 HD현대마린솔루션 상장(IPO) 돌입에 대해서 알아보았습니다.

 

함께 읽으면 좋은 글

(투자 아이디어) 네이버웹툰 IPO 추진 및 수혜주

LS머트리얼즈 상장 및 기업개요 실적전망

로봇 감속기 관련주 상승 (두산로보틱스 상장, 에스피지, 에스비비테크)