엘앤에프 실적쇼크 기관매수 이유(코스피 이전 상장, 코스피 200 특례편입 기대)

엘앤에프는 지난 15일 시간 외에서 실적 쇼크를 내놨습니다.

 

하지만 수급을 살펴보면 외국인ㆍ기관들의 매수세가 강했습니다.

 

오늘은 엘앤에프 실적쇼크와 기관들이 매수하는 이유에 대해서 알아보겠습니다.

 

엘앤에프 23년 4분기 실적쇼크

 

 

엘앤에프 4분기 매출액과 영업이익은 각각 6,468억원, -2,804억원으로 시장 예상치인 9,606억원, 69억원을 큰 폭으로 하회했습니다.

 

예상치를 큰 폭으로 하회한 이유는 재고평가손실 약 -2,503억원을 인식했기 때문입니다.

 

<최근 실적 추이 : 매출액/영업이익/순이익>

• 2023.4Q 6,468억/ -2,804억/ -
• 2023.3Q 12,554억/ 148억/ 565억
• 2023.2Q 13,682억/ 30억/ 494억
• 2023.1Q 13,629억/ 404억/ -161억
• 2022.4Q 12,284억/ 533억/ 434억

엘앤에프 4분기 실적 보러 가기

 

엘앤에프 실적쇼크 원인

 

 

엘앤에프 실적쇼크의 원인은 리튬 가격 하락과 전기차 수요 둔화에 따른 판매감소입니다.

 

(1) 리튬 가격 하락

리튬 가격이 하락하면서 기존에 갖고 있었던 재고 자산 가치를 좀 줄여줘야했습니다.

 

재고 평가 손실을 반영하면서 평가손실을 -2503억 치 인식을 했습니다.

 

4분기영업이익 -2804억 중에서 -2503억이 재고자산 평가손실이었습니다.

 

그 만큼 리툼 가격 하락이 굉장히 크리티컬하게 재무적 영향을 미쳤다고 볼 수는 있을 것 같습니다.

 

하지만 생각해볼 수 있는 게 앞으로 리튬 가격이 많이 상승을 하면 반대 작용으로 굉장히 급등할 수도 있습니다.

 

(2) 전기차 수요 둔화에 따른 판매감소

전기차 수요 둔하에 따른 판매량 감소로 인해서 수익성이 많이 악화되었습니다.

 

재고 평가 손실이 없었다면 이 영업이익은 -300억 정도 나왔을 것으로 예상됩니다.

 

컨셉이 +70억이었으니까. 크게 컨셉을 하위한 수준으로 전기차 수요둔화 영향도 리튬 가격만큼은 아니지만 꽤 큰 영향을 미쳤다라고 볼 수 있습니다.

 

외국인ㆍ기관들의 수상한 매수세 - 코스피 이전 상장, 코스피 200  특례 편입

악재가 선반영돼 있다는 논리도 일부 있습니다.

 

그리고 실적 발표와 함께 시간 외에서 코스피 이전 상장 승인 소식이 전달됐습니다.

 

시장에서는 코스피 이전 상장에 대한 기대감에 강한 베팅을 했습니다.

 

<24.01.16 매매 동향 단위 : 백만원>

• 개인 -150,817
• 외국인 +34,210
• 기관 +119,936
• 금융투자 +11,805
• 투신 +15,913
• 연기금 +10,682
• 사모펀드 +81,314
• 보험 +1,211

 

엘앤에프 수급을 살펴보면 개인들은 매도했는데 외국인과 기관의 매수가 상당했습니다.

 

금융투자, 투신, 연기금 모두 많이 샀는데 눈에 뜨는 게 바로 사모펀드입니다.

 

사모펀드가 무려 엘앤에프를 800억 이상 샀습니다.

 

상장일 이래 최대 매수 흐름이 나타났습니다.

 

지난 16일 엘앤에프가 8% 이상 상승하면서 시총이 7조 4000억 원 이상으로 올라서게 됩니다.

 

시장에서는 코스피 이전 상장 예비 심사 승인이 난 것도 당연히 호재이고 코스피 200 특례 편입에 대한 기대를 갖고 있습니다.

 

코스피 200 특례 편입 요건은 신규 상장 후에 15일 거래 간 일평균 시총 50위 안에 있는 것을 말합니다.

 

16일 코스피에서 시가총액 50위권 51위권 보면 51위가 7조 1000억 원 정도 아모레퍼시픽 52위가 한하에어로스페이스 7조 정도입니다.

 

엘앤에프 시총이 7조 4000억 원으로 올라가게 되었습니다.

 

코스피 200 특례 편입이라는 것은 기관의 수급을 부릅니다.

 

특히나 기금의 수급을 불러오는 요소이다 보니 연기금 수급 유입에 대한 기대감이 강하게 작용하면서 16일 장에서 크게 올라갔습니다.

 

뿐만 아니라 엘앤에프는 코스닥 공매도 잔고 2위 종목입니다. (1위 에코프로 비엠)

 

코스피 상장과 코스피 200특례 편입으로 자금이 유입돼 주가가 올라가면 숏커버가 될 수 있다는 기대감도 시장에서는 갖고 있습니다.

 

하지만 코스닥 150에서 편출되는 수급 이탈과 코스피 200편입되는 수급에 대해서 어느 정도 저울질을 해 볼 필요는 있다는 지적이 있습니다.

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지금까지 엘앤에프 실적쇼크와 기관들이 매수하는 이유에 대해서 알아보았습니다.

 

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